作者：廖立新

近期接到不少朋友的问询,“有企业向他们兜售原始股,说很快上市后,上市后,投资回报可以达十倍,几十倍,这事靠谱不靠谱?”

  我的回答是基本不靠谱！

  目前向公众兜售原始股的企业，有3种：

1）新兴产业，新商业模式，前景很好，号称企业很快可以上市

2）号称拟上市企业，说公司符合产业方向政府支持，前景灿烂，准备上市。

3）号称已上市企业：主要是新四板挂牌企业：如在上海股权交易中心挂牌称q板，深圳前海股权交易中心挂牌。

      这些企业兜售原始股，主要是利用普通老百姓对企业是上市不懂，却又追求暴利的心态，其实质少不了非法集资的嫌疑。

      我为什么说这事不靠谱？原因有几：

      购买原始股，要实现高回报，前提是企业能真正上市，投资者实现退出，否则，十倍、几十倍的回报，就是一个说笑故事而已。

企业股票要上市在证交所公开交易（含主板、中小板、创业板），是一个漫长的过程，有很多不确定性，100家想上市的企业，进入上市辅导期后，也许有一家能上市，这种概率很低，大多人购买的企业所谓原始股，都无法通过上市退出，这个投资过程很漫长，如果企业不上市，回报周期会很长。

就算企业 在新三板挂牌，股份的流通性也不强，退出不容易。

企业上新四板挂牌，意义基本不大，虽然有一个证券代码，但是企业只是股权挂牌而已，企业没有股改，财务报表不公开，透明度不高，企业通过挂牌实现内部管理规范也做不到，因此企业在新四板融资概率不高，购买新四板企业的股权，退出将会十分困难。

同时，根据我国公司法规定，有限公司股东人数不能超过50人，股份公司创始股东不得超过200人。因此某些企业大大规模的发行原始股，超过法定人数，是不符合法律规定的。要避免这个法律限制，常用手法是投资者所购买的股权，只在企业内部登记，并未在工商局做股东登记，因此所谓股权只是名义上的，不是真正的股份，有一定风险。

另外，投资者购买企业股权，是要按股份比例分享收益和承担分风险的，所以一般来说，投资参股，被投企业是无法确保高投资回报的，如果某些企业承诺投资者，购买所谓原始股票，可以有固定的高息回报（比如年超过20%，30%甚至更高），严格意义讲，是不规范，也是不确定的。高回报的承诺，总是少不了非法集资的嫌疑，毕竟产业投资回报率是有限的。

投资者要真正要投资企业股权，实现高回报，还是要选择创业投资。

一般来说，创业企业起步的时候，起点投资都比较少，投资者投的钱不多，但是股份占比不一定低。比如我笔者去年控股的一个激光行业的企业，公司在2011年创办时，股东实际出资现金不到30万，但是5年后，公司净资产已达1400万，估值已到4500万。5年间分红累计超过了200万。如果当初投资5万元，占百分之十几的股份，按净资产算，股权价值现在也超过200万多了，按市场估值算，股权价值则达750万左右，这种回报是惊人的。如果企业将来真能上市，回报就更惊人了。

不过创业投资也是有风险的，很多企业在创业过程倒闭了，这种概率是10家有8家，如何倒闭，投资者的钱，或许就打水漂了。因此要规避风险，投资不可放在一个项目上，要分散投资，赚钱的项目，弥补亏损的项目，总体赚钱，就算成功了！

如果选择创投，要注意几个问题:

1、项目是否符合产业发展前景，是否符合国家产业政策方向。

2、项目是否有一定技术技术含量，能形成一定进入门槛。

3、产业是否高成长，且利润率高。

4、最好是科技型的，或者传统产业有新商业模式，轻资产公司。

5、团队要行业经验，行业有资源，同时有经营管理能力。

6、团队领导人有事业心，有远见，无不良品格。

7、公司要有中长期发展规划。

8、刚开始，可以考虑从熟人圈入手，比如同学，亲友，同事，客户等，知根知底，可以规避一些风险。

从介入阶段来看，不要介入过早，当企业商业模式清晰，成长很快，或开始产生盈利时，再跟进投资，风险会更小。

如果，投资者要长期靠投资赚钱，还是要学学投资，毕竟，每一行都有它的规律，有一定技术含量，在市场社会，赚钱的，肯定是专业的人，而非无知者。

声明： 本文作者系淘金兄弟股权投融资服务平台CEO，原创文章，转载请注明作者及文章出处淘金兄弟网（www.goldbrother.cn）

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